2024.07.27
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导读：上市成功后，未来的关键还是看盈利模式。
作者 |第一财经 刘晓洁
北京时间7月26日晚，国内电竞企业星竞威武集团正式在美国纳斯达克敲钟上市，股票代码“NIPG”，成为中国电竞第一股。
在本次IPO中，星竞威武共发售225万股ADS，发行价定为9美元/ADS，总募资规模2025万美元。
星竞威武集团董事长兼联席CEO何猷君、星竞威武集团联席CEO Hicham Chahine、星竞威武集团总裁孙力伟等出席纳斯达克敲钟仪式。
据招股书信息，“赌王之子”何猷君为星竞威武董事长兼 CEO，同时也为公司第一大股东，持股比例为 14.2%。NIP俱乐部老板、集团联席CEO Hicham Chahine持有12.4%的股份，为第二大股东。eStar战队创始人、知名电竞选手孙立伟持有集团8.7%的股权。此外，艺人王嘉尔在2020年加入该公司，成为合伙人和实益股东。星竞威武投资方还包括真格基金、海纳亚洲创投、Nyx Ventures、360等。
星竞威武是电子竞技俱乐部eStar和NIP的母公司。前者成立于武汉，在2020年12月和深圳威武正式合并组建星竞威武。而在2023年1月，星竞威武又以股权置换方式完成了对瑞典电子竞技俱乐部NIP的并购，双方共同组建星竞威武。
具体财务数据上，招股书显示，星竞威武集团的净收入从2022年的6580万美元，增长至2023年的8370万美元，有小幅增长；公司净亏损从2022年的630万美元增加到2023年的1330万美元，亏损幅度扩大。
对于亏损，公司解释称一个原因是营收成本的上升，包括人才管理和活动运营业务成本的增加，其中部分被电竞团队运营业务收入成本的减少抵消。此外，公司的市场营销费用等多项开支均有所增加。
星竞威武旗下业务覆盖亚洲、欧洲、南美等国家和地区，布局有《英雄联盟》《王者荣耀》《反恐精英：全球攻势》《彩虹六号：围攻》《穿越火线》等电竞项目。
在营收分布上，截至2023年底，星竞威武关于电竞俱乐部运营、人才经纪及赛事活动业务的净收入分别占集团总收入的25.9%、62.9%和11.2%。
招股书中星竞威武提出的商业模式是“电竞+”，即通过电竞俱乐部的品牌和流量效应，孵化赛事制作、人才经纪、电竞教育、电竞综合体、IP授权等业务。
“何猷君需要通过上市融资赌一把大的。”游戏产业分析师张书乐对第一财经表示，星竞威武的上市可能为其达成“电竞+”的目标提供足够的资金。但上市成功后，未来的关键还是看盈利模式。
电子竞技行业整体盈利场景还不明显。“无论是赛事还是衍生链条，如电竞设备、电竞泛娱乐实体产品、电竞概念实体如电竞酒店等，都没有真正形成有效互联，其场景破壁依然较难。”张书乐认为，就整体行业而言，星竞威武面临着一些挑战。
张书乐分析表示，电竞俱乐部作为电竞产业链中游，无法和上游操控版权的游戏厂商、赛事主办方相抗衡，仅仅靠规模化扩张和多赛事参与，并不构成盈利场景的打开条件。或许，可以往下游倾斜，参与到电竞相关周边的推广、研发等过程中，扩大营收的可能性。
不过，电竞“入奥”带来了一些利好，也让这个行业有了更多的故事。7月23日，国际奥委会在法国巴黎举行的第142次全会上正式通过了一项提案，决定于2025年在沙特阿拉伯举办首届奥林匹克电子竞技运动会，这也标志着电子竞技正式走入“奥运”舞台。
7月26日，在2024全球电竞大会上，中国音像与数字出版协会第一副理事长张毅君对外发布《2024年1-6月中国电子竞技产业报告》，报告显示，上半年中国电子竞技产业实销收入120.27亿元，同比增长4.43%，扭转了此前连续两年同比下降趋势。上半年中国电子竞技用户规模约为4.9亿，同比增长0.52%。
“今年夏天，首届电子竞技世界杯将在沙特阿拉伯举办。电子竞技全球化程度正在进一步加深。”张毅君在会上提到，当前我国拥有全球数量最多的电竞用户，经营收入稳居世界前列。今年上半年，多地政府相继出台电子竞技产业扶持政策，致力于推动产业生态的建设与完善，促进电子竞技产业发展，我国电竞产业规模稳步扩大，电竞产品与赛事类型更加丰富多元，已呈现品牌化发展趋势。
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