21世纪资管研究院 吴霜 综合整理
一、监管和政策
1、证监会推出八条措施服务科技创新
6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 。八条措施主要包括：一是强化科创板“硬科技”定位。严把入口关，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。二是开展深化发行承销制度试点。优化新股发行定价机制，试点调整适用新股定价高价剔除比例。三是优化科创板上市公司股债融资制度。建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。四是更大力度支持并购重组。支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合。五是完善股权激励制度。提高股权激励精准性，与投资者更好实现利益绑定。六是完善交易机制，防范市场风险。七是加强科创板上市公司全链条监管。从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象，更加有效保护中小投资者合法权益。八是积极营造良好市场生态。
2、中国人民银行行长潘功胜：未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率
中国人民银行行长潘功胜6月19日在2024陆家嘴论坛上表示，近年来我们持续推进利率市场化改革，已基本建立利率形成、调控和传导机制。从央行政策利率到市场基准利率，再到各种金融市场利率，总体上能够比较顺畅地传导。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。此外，中国货币政策的立场是支持性的，为经济持续回升向好提供金融支持。未来，需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用。
3、国家金融监督管理总局：保险业要回归本源，专注主业
国家金融监督管理总局局长李云泽在陆家嘴论坛本次论坛上表示，保险业要回归本源、专注主业，切实发挥经济减震器和社会稳定器作用。
4、中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新：完善合格境外机构投资者资金管理，壮大耐心资本
6月19日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在2024陆家嘴论坛上结合外汇市场形势，就“扩大金融高水平开放，支持上海国际金融中心建设”发表主题演讲。朱鹤新指出，我们将以更大的决心和力度，支持上海国际金融中心迈向更高能级。进一步简化和完善合格境外机构投资者资金管理，支持壮大耐心资本。
5、央行：密切关注重点领域、重点行业、重点业务跨境资金流动变化，牢牢守住不发生系统性风险的底线
6月18日，央行研究局党支部发布文章《增强上海国际金融中心的竞争力和影响力加快建设金融强国》称，坚持统筹金融开放与安全。中国人民银行将坚持稳中求进工作总基调，在推动高水平开放的同时，建设与金融开放水平相匹配的金融监管体系。提升金融监管数字化水平，增强监管有效性，防范风险跨市场、跨境传递。持续加强跨境资本流动监测分析，密切关注重点领域、重点行业、重点业务跨境资金流动变化，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
二、行业和机构
人事变动：
-6月21日，进出口银行厦门分行原行长李丹、建设银行网络金融部原总经理姜俊分别以大连市政府党组成员、哈尔滨市政府党组成员身份公开亮相。
-6月21日，中国人保资产管理有限公司发布公告称，黄本尧不再担任人保资产总裁职务，由现任副总裁黄明担任临时负责人，直至董事会聘任新任总裁并其任职资格获得国家金融监督管理总局核准之日为止。
-6月21日，国家金融监督管理总局福建监管局发布相关批复信息显示，核准郑志明兴业国际信托有限公司董事、董事长的任职资格。
-6月20日，中国工商银行发布公告显示，国家金融监督管理总局已核准张守川担任该行副行长的任职资格。
-6月18日，中加基金发布高级管理人员变更公告，任命李莹女士为公司新总经理。任职时间是2024年6月18日。
-6月17日，国家金融监督管理总局北京监管局核准杨征中汇人寿保险股份有限公司董事的任职资格。
-6月17日，新华资产管理股份有限公司发布关于总经理更换的披露公告，根据2024年6月13日召开的新华资产2024年第一次临时股东大会决议，新华资产免去张弛总经理等职务，由副总经理陈德礼担任新华资产临时负责人，代行总经理职务，临时负责新华资产日常经营管理工作。
调节收益、交易风险资产、投资低评级债券、不当估值，监管要求信托自查与银行理财合作四大违规业务。6月14日,某地金融监管局向辖内信托公司发布《关于进一步加强信托公司与理财公司合作业务合规管理的通知》,针对信托公司配合理财公司使用平滑机制调节产品收益，配合理s财公司在不同理财产品间交易风险资产，为现金管理类理财违规投资低评级债券、违规嵌套投资存款提供通道，配合理财产品不当使用估值方法等问题进行排查，要求信托公司认真制定整改计划，扎实推进整改。
底层资产收益下行，银行理财业绩比较基准和费率都降了。进入6月以来，参与调整的产品数量出现明显增长。据不完全统计，进入6月以来，农银理财、交银理财、招银理财、民生理财、上银理财、浦银理财、光大理财、广银理财、华夏理财、兴银理财、杭银理财等十余家理财公司对旗下产品的业绩比较基准进行调降,已有百余只银行理财产品发布降费公告。除了上述提到的原因外，更主要还是根源于当下存款外溢的背景。从调降力度来看，很多银行理财产品的调降幅度都在100bp之上。上银理财的产品“上银理财价值甄选系列开放式理财产品”业绩比较基准更是从之前的“3.60%-5.00%”调整到了“2.10%-3.30%”，业绩比较基准上限下调了170bp。
50年期信用债来了，今年还有这些超长期信用债。继超长期特别国债发行后，超长期信用债也来了。近日，无锡产业发展集团有限公司拟发行50年期中票，目前该债券还在研究探讨以及与投资者沟通的阶段。今年3月份以来市场已经发行多期30年期限超长期信用债，但50年期的信用债并不多见，这也是非央企首次发行50年期超长信用债。截至6月20日，今年以来债市发行了13只30年期的超长期信用债，认购倍数在1.01-4倍之间。
多家城农商行收到通知要求压降存量理财，部分通知要求逐步清零。6月20日，有市场消息称，监管日前对未成立理财子公司的银行理财业务风险作出提醒，要求部分省份相关城商行与农商行于2026年末将存量理财业务全部清理完毕。对此，21世纪经济报道记者多方了解到，多家城农商行收到相关通知，要求压降存量理财业务，但对于具体压降期限则各有不同。
银行强化基金销售适当性管理：上调代销基金风险等级、严控越级销售。以银行为首的全公募销售渠道，伴随股票市场的持续性波动，年内机构对基金申购的适当性管理也整体愈发严格。从评级重估、风险警示到严格限制投资者越级申购，明确的风险责任划归，往往意味着对投资者和机构的双向保护。
公募发行现“冰火两重天” 权益基金新发仅占17%。根据Wind统计数据，截至6月18日，以基金成立日为准，今年内，公募基金发行份额总计为6037.73亿份，其中，权益基金合计为1011.97亿份，占比仅为17%；债券型基金发行份额占比则高达81%。
逾1700只基金处于限购状态，保护持有人权益是“谢客”主因。近期，多只基金宣布实行限购，即暂停大额申购或暂停申购。仅6月20日单日，就有逾10只基金暂停大额申购或暂停申购。Wind资讯数据显示，截至2024年6月20日，共有1720只基金处于限购状态，其中，有1315只基金处于暂停大额申购状态，405只基金则处于暂停申购状态。在目前限购的基金中，涵盖债券型基金、权益类基金、QDII基金等，其中不乏绩优基金。
公募迎“中考” QDII基金收益暂居第一。公募基金即将在下周迎来“中考”。主动权益类基金收益分化，其中重仓AI与高股息资产的产品表现亮眼，8只年内收益率超过30%。有4只权益类QDII收益超30%，其中建信新兴市场混合A暂居权益基金收益榜首。今年以来股票型基金整体平均收益率为-2.46%，混合型基金收益率为-1.29%，货币型基金收益率为0.89%，债券型基金收益率为2.03%，QDII年内收益率为6.96%。
放弃项目报酬2244万元，长安信托一逾期政信产品拟打七六折兑付。近日，长安信托一逾期两 年多的贵州政信产品将召开受益人大会 ， 对七六折兑付方案进行投票表决 。 该方案中 ， 长安信托将过往收取的项目信托报酬 2244 万元拿出来分配给投资者 。该产品全名为“长安宁 - 遵义新建投流动资金贷款集合资金信托计划"。 长安信托官网显示 ， 该产品发行规模为 1 . 5 亿元 ， 投资领域为基础设施 ， 期限为 24月 ， 投资收益率 为 8-8 . 5%。
21家国有信托公司被审计后续：又一机构领大额罚单、涉13项违法违规问题。近日，国家金融监督管理总局湖北监管局一次性开出22张罚单，直指国通信托13项违法违规事由。其中，国通信托被罚585万元，同时18名责任人被处以警告，另有3名主要责任人被处以警告并合计罚款46万元。
下场沉潜寻觅优质资产，险资离做好“耐心资本”还有多远。6月19日，国家金融监督管理总局局长李云泽在2024陆家嘴论坛上表示，壮大保险资金，有利于培育“耐心资本”，熨平经济周期波动，推动“资金—资本—资产”良性循环。“保险资金面临资产荒，没有太多合意资产可配，这是整个行业面临的问题。”险资人士认为。险资正在通过加大底层资产挖掘力度和创新投资方式等举措，布局战略性新兴产业、创业投资等领域。但险资目前的一些激励约束机制不适应新质生产力的投资导向。险资发挥“耐心资本”角色，还受到一些财务考核指标和会计科目本身的限制。
私募业绩将成“封闭性隐私”，多家机构已暂停展示。近期，有关国内证券私募机构定期业绩数据持续“淡出视野”的情况，在私募圈引发关注。此前，曾有第三方机构表示，“要进一步观望政策落地情况”。不过，目前对单家私募或所有监测私募的业绩展示，大多数市场主流机构近期已全面暂停了相关信息的“非公开发布”。5月以来，多家机构逐步减少了国内私募机构的净值数据、业绩数据定期发布。6月以来，券商机构的相关私募数据已难觅踪影。
险资举牌现回暖迹象，重点投资方向有变。近日，长城人寿保险股份有限公司举牌赣粤高速，引发业界广泛关注。据统计，这已是长城人寿近一年内第6次举牌上市公司。从整个行业来看，在经历七年遇冷期后，近两年，险资举牌出现回暖迹象。2023年，险资共举牌9次；而2024年至今，已举牌5次。业内人士普遍认为，不同于早年间险资热衷于举牌地产类企业，险资近年举牌标的更为分散，多集中在基建、能源、环保等符合国家战略发展方向的领域。
险企再次调降寿险预定利率。继2023年寿险预定利率从3.5%降至3.0%后，市场上再次传来预定利率进一步降低的消息。某寿险公司表示，应风险管控要求，该公司将在6月30日停售预定利率3.0%的增额终身寿险，并于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险，且新产品已报备成功。多位业内人士分析，当前，我国保险行业存量保单中普通寿险占比较高，在资产端收益下行的背景下，给险企资产负债匹配带来一定压力，利差损风险加剧。此次险企主动调降寿险产品预定利率，有助于压降增量产品的负债成本，缓解利差损风险。
三、市场和数据
债券市场：上周，银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌0.59bp。其中，0.5年期品种上涨3.37bp，1年期品种下跌1bp，10年期品种下跌2.75bp。上周国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌1.5bp。其中，1年期品种下涨2.69bp，3年期品种下涨1.19bp，10年期品种下跌3.65bp。同期，10年期美债收益率报收4.22%，当周下行21bp，中美利差有所修复。
股票市场：上周，上证指数跌-1.14%、深成指跌-2.03%、创业板涨-1.98%、沪深300跌-1.30%、科创50涨0.54%、北证50跌-1.93%、恒生指数涨0.48%。外围日经225指数跌-0.56%、道琼斯涨1.45%、纳斯达克涨0.00%、标普500涨0.61%。
外汇市场：上周，美元兑人民币中间价维持在7.11上方，在岸即期在7.25上方震荡微上行。周五美元兑人民币16：30收报7.2613，整周累涨56个点。本周，美元指数先下后上，前半周美国经济数据回落拖累美元，后两天欧洲经济数据疲软再将其推高。
