中金公司日前发布研报认为，配置方面，关注三条思路。1）短期关注超跌反弹和困境反转，例如锂电池虽然产能尚未完全出清，但中长期需求向好且资本开支已经明显削减，或具备阶段估值修复机会，此外也建议从供给侧出清去看行业机会，例如消费电子、光学光电等。2）外需还是强于内需，但市场普遍担忧关税问题，建议关注对美敞口较低，并且海外利润率高于国内的领域，如电网设备、商用车等。3）红利资产近期回调比较多，但呈现为基本面预期变差的行业跌幅较大，与国内外经济周期关联度不高的行业偏强，如水电、电信、高速公路等行业。红利策略的长逻辑并未扭转，在当前成长稀缺、利率下行环境仍是首选，关键在于分子端基本面和分红的稳定性。
