本报记者李佳佳 李未来 北京报道
9月5日晚间，煤炭巨头陕西煤业发布公告称，陕西煤业化工集团有限责任公司有意将其持有的陕煤电力集团有限公司全部股权转让给陕西煤业。
据悉，陕煤集团为陕西煤业的控股股东，属于公司的关联方。本次交易属于关联交易，但不会构成重大资产重组。陕西煤业方面表示，本协议履行有助于增加公司营业收入，预计对公司未来的盈利能力将产生一定的影响。
值得注意的是，消息公布后，9月6日，陕西煤业股价低迷，截至当日收盘，公司股价报22.8元/股，跌了5.28%，下挫显著。
对于股价下跌，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强向《华夏时报》记者表示，一方面，股权全部过去之后，新增的资产质量可能会不如原来的优良，另一方面，或与今天股市下跌较多有关系。
《华夏时报》记者在与陕西煤业证券部工作人员交流时获悉，其不认为收购电力集团对公司股价是利空，他表示，今天接到了很多电话，就沟通情况来看，大家可能觉得这项资产没有煤炭资产好，收益可能没有煤炭收益高，但其实这个火电经营还可以，是集团仅次于煤炭的一块资产。
收购标的成色几何？
官网显示，陕煤集团成立于2004年，经过20年的改革发展，通过投资新建、收购兼并、资产划转、内部重组等多种途径，集团形成了“煤炭开采、煤化工、燃煤发电、钢铁冶炼、机械制造、建筑施工、铁路物流、科技、金融、现代服务”等相关多元互补、协调发展的产业格局。集团旗下有二级全资、控股、参股企业60余家，上市公司6家，员工总数14万余人。
2024年上半年，陕煤集团煤炭产量1.27亿吨，化工产品产量920万吨，粗钢产量507.6万吨，发电量249.8亿度，营业收入2635.7亿元，同比增长0.5%，利润221.8亿元，同比增长8.9%。
此次，陕煤集团要转让的陕煤电力集团，正是其旗下的全资子公司。据陕煤电力集团官网显示，其业务范围包括火力发电、综合利用发电、新能源电站、综合能源服务和配售电等。
该电力集团拥有发电控股装机为1082万千瓦，主要分布在陕西、湖南、湖北、河南、山西、江西等6省份。2022年度，陕煤电力集团完成发电量351.8亿千瓦时，同比增加38.78%；实现营业收入159.55亿元，同比增长28%；实现盈利13.78亿元，同比增盈33.45亿元。
不仅如此，陕煤电力集团还豪言“十四五”末，力争再造一个“陕煤电力”，届时总装机规模将达到5507万千瓦，营收200亿元，利润25亿元。
陕西煤业账上近300亿元现金
反观陕西煤业，公司成立于2008年12月，2014年1月在上交所上市，主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业。
财报披露，陕西煤业现管理全资子公司7家，控参股公司36家，煤矿21处，截至2023年末，公司煤炭储量181.41亿吨，可开采储量104.41亿吨，分别位于陕北、关中、彬黄地区、97%以上的煤炭资源位于优质采煤区。
公司的商品煤生产集中在渭北矿区、彬黄矿区和陕北矿区。2024年上半年，公司产销双增，实现煤炭产量8640.67万吨，同比增加2.78%；实现煤炭销量13154.99万吨，同比增加2.29%。
不过，煤炭价格回落明显，公司上半年煤炭售价为574.96元/吨，同比下降73.46元/吨，降幅11.33%。其中，外购煤售价638.60元/吨，同比下降106.80元/吨，降幅14.33%；自产煤售价538.20元/吨，同比下降56.57元/吨，降幅9.51%。
受煤炭销售价格下降等影响，2024年上半年，陕西煤业营收和利润双双下滑，公司实现营业收入847.37亿元，同比减少6.54%；实现归母净利润105.56亿元，同比减少8.83%。
虽然业绩下滑，但从陕西煤业的财务报表分析，公司似乎“不差钱”，2024年中期，公司拟以股本96.95亿股为基数，向公司股东现金分红金额10.56亿元，占当期归母净利润的10%。
另外，半年报显示，截至2024年6月末，公司货币资金274.62亿元，短期借款为0，长期借款为30.12亿元，资产合计2011.29亿元，负债合计712.81亿元，资产负债率为35.44%。
《华夏时报》记者在与上述工作人员交流时得知，陕煤电力集团这块资产现在还没评估，但大致净资产规模在100亿，估计收购也得100亿左右。公司2022年曾有过一次收购，当时涉及资金300多个亿。资金方面还行，毕竟如果没钱也不会收。
打造“煤电一体化”
根据公告，陕西煤业已于2024年9月5日与陕煤集团签订了《资产转让意向协议》。
不过，公告中也提示，《资产转让意向协议》为意向协议，具体事宜尚待进一步协商和落实，各方还需履行各自内部决策程序、由各相关方签署具体的交易协议等，存在不确定性，资产转让进程，也存在根据实际情况进一步调整的可能。
谈及对上市公司的影响，陕西煤业指出，本次交易是公司打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，拟收购上述资产符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链，促进公司高质量发展。
实际上，“煤电一体化”成为能源企业发展趋势，中国神华、国电电力、电投能源、皖能电力、淮河能源等，均属于煤电一体化的上市公司。
不久前，云南国资委还发消息称，设计年产能240万吨的威信观音山煤矿7月31日移交云南能投集团，与威信电厂实现煤电一体化联营，此举对于全省盘活煤炭资源、释放煤炭产能，提升能源电力保供能力，建设新型能源体系意义深远。
林伯强告诉《华夏时报》记者，煤电一体化确有诸多好处，当前政府也在大力鼓励。这一好处实则与中国的电价机制紧密相关，由于煤价上涨而电价不涨时，电企处境艰难，且电价不涨也会对煤炭产业产生影响。通常情况下，往往呈现出“煤好电不好”或“电好煤不好”的局面。而煤炭一体化之后，能够平稳协调“煤”与“电”，这是出于经营稳定性的考量。因此，“煤电一体化”将会继续向前发展。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁
