本报记者张斯文 于娜 北京报道
近日，山东金城医药集团股份有限公司实控人赵叶青因涉嫌操纵证券市场违法违规行为被证监会立案调查。此消息一出，市场迅速反应，金城医药股价在短短时间内暴跌近20%，市值大幅缩水。更为严峻的是，公司股价的暴跌已触及大股东质押股份预警线，进一步加剧了市场担忧。
《华夏时报》记者获得的最新消息是，面对突如其来的股价危机，部分受损投资者已通过法律途径寻求补偿，新浪股民维权平台已接到维权申请并展开相应法律服务。
投资者或可参与维权
8月16日晚，金城医药发布公告称，公司实控人赵叶青因涉嫌操纵证券市场违法违规行为，被证监会立案调查。公司回应，此次立案调查主要针对赵叶青的个人行为，与公司整体运营情况无关，金城医药将严格按照监管要求履行信息披露义务。
就在董事长赵叶青被中国证监会立案调查前一个月，其父亲，同时也是实际控制人之一的赵鸿富，进行了股份减持操作。
根据公告，赵鸿富因自身资金需求，计划在2024年7月12日起的3个月内减持不超过300万股股票。最终，他在不到一个月的时间内，即8月5日至8月12日，通过集中竞价的方式减持了299.95万股，减持均价为14.39元/股，累计套现约4316万元。
然而，二级市场的投资者就没那么幸运了。
8月19日开盘后，受消息影响，金城医药股价放量暴跌16.9%，以11.95元/股收盘。
此后公司股价持续下挫，与发出公告前相比11个交易日内下跌了18.57%，期间最低股价跌至10.8元/股。到8月30日盘后，公司股价报收11.62元/股，市值蒸发近11亿元。
不过，投资者或许可以通过维权来补偿股价下跌所带来的损失。
目前，新浪股民维权平台提供了维权信息。其中索赔条件显示，在上市后到2024年8月16之间买入股票，且在8月17日收盘时卖出或仍持有的投资者均可参与此次维权。
据《新浪证券-红岸工作室》8月27日消息，上述平台收到了夏姓股民针对金城医药的维权申请，目前该维权咨询已被章祥兵律师接受。新浪股民维权平台将关注该股民的索赔进程，相关维权持续征集中。
此外，股价急速下跌，已经触及了大股东质押股份预警线。
金城医药目前第一大股东为淄博金城实业投资股份有限公司，由董事长赵叶青父亲赵鸿富持股66.22%，赵叶青持股4.89%。
企查查显示，金城实业一笔530万股、1.24亿元的股权质押处于“已达到预警线”的状态。这笔质押的预警线为11.22元/股。
据公司公告，截至今年7月24日，金城实业已累计质押股份3907.42万股，占其持股总数的49.74%，占公司总股本的10.18%。资金大多用于“补充流动资金”“补充质押”。
对于公司如何应对可能出现的大股东质押爆仓风险，金城医药未予置评。
资本运作拖累业绩
一系列收购并购操作下，赵叶青已经给人留下“玩转”资本的印象。
创业板上市以来，金城医药相继收购三家制剂企业，完成了制药全产业链布局。
然而，中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，这些资本运作似乎并未有效转化为公司的长期利润，反而导致了公司研发投入的持续低迷，影响了公司在新药研发和技术创新上的表现。
从收购原朗依制药这一“经典”案例来看，赵叶青的资本运作对公司业绩形成了负面影响。
2017年，金城医药购买了金城泰尔100%股权，交易价格为18.8亿元，溢价率达416%，形成了11.44亿元的商誉。
而随着金城泰尔的业绩大变脸，金城医药不得不计提了全部商誉损失。大费周章完成的收购，反而成为公司业绩的“拖油瓶”。近两个报告期，金城泰尔已经连续出现亏损。
据公司披露，2023年金城泰尔亏损4281.74万元，2024年上半年亏损2363.21万元。至于亏损原因以及何时扭亏，金城医药均未进行解答。
而这次收购对公司造成的负面影响不仅于此。
当时收购金城泰尔时，金城医药引入了北京锦圣、达孜创投两位股东，二者分别持有公司25.05%、6.26%，成为第二、第三大股东。然而，这两笔融资作为基金是有退出压力的。但买入容易脱手难，北京锦圣曾试图多次出手金城医药股权未果。
早2019年，北京锦圣在便与德展健康洽谈出让股权，但最后不了了之。随后2020年这家公司又计划在阿里拍卖平台以网络竞拍的方式进行协议转让，起价高达27.18亿元，但无人竞拍。拍卖未果的北京锦圣转而选择了通过二级市场减持。
据统计，2020年中期-2021年底，北京锦圣进行了多次减持，持股比例从23.06%减少至4.63%。而“巧合”的是，这段时间金城医药的股价刚刚经历一波上涨，处于当时的高位震荡区间。
对于金城医药是否有意配合北京锦圣的减持，以及赵叶青被调查是否与此番减持有关？《华夏时报》记者向金城医药相关负责人致采访函，但截至发稿并未收到答复。
毛利率下滑、业绩波动大
近年来金城医药在研发方面的投入正在缩水。
据Wind统计，2019年—2024年上半年，金城医药的研发费用占营业收入的比例分别为9.44%、6.48%、5.68%、4.88%、5.22%、4.64%。
以今年上半年数据来看，金城医药在Wind西药板块164家已披露中报的公司中，仅排名118位。
不仅如此，将研发费用资本化的资金考虑进去后，金城医药在研发依然处于下滑。2019年—2023年，公司的研发支出总额占营业收入比例分别为13.84%、8.92%、8.01%、7.19 %、7.87%。
研发收入下滑的同时，金城医药的产品毛利率也出现下滑。
据中报披露，2024年上半年，金城医药的生物制药及特色原料药系列产品毛利率同比减少3.23个百分点；制剂产品同比减少13.17个百分点。
近年来，金城医药的业绩波动也备受关注。虽然今年上半年增收又增利，但公司业绩始终无法保持连续、稳定的增长。
Wind数据显示，2019年—2024年上半年，金城医药的营业总收入分别为27.95亿元、29.62亿元、31.38亿元、35.06亿元、35.38亿元、17.59亿元。分别同比变化-7.09%、5.98%、5.96%、11.70%、0.93%、3.12%。
而公司的净利润波动更为明显。同期分别为2.14亿元、-4.81亿元、1.23亿元、2.86亿元、1.93亿元、1.39亿元。分别同比变化-24.19%、-324.61%、125.61%、132.26%、-32.38%、25.45%。
柏文喜对《华夏时报》记者表示：金城医药在赵叶青的领导下，虽然在产业链上形成了医药中间体、原料药及药物制剂的完整布局，但公司的盈利能力面临挑战，业绩增长并不稳定。因此，可以认为赵叶青在推动公司发展的过程中，资本运作占据了一定比重，但这是否为公司带来了长期稳定的发展，还有待进一步观察和评估。
见习编辑：姜雨晴主编：陈岩鹏
