8月23日夜间，国信证券披露了2024年半年度报告。数据显示，2024年上半年，国信证券营业收入77.57亿元，同比减少5.49%；归属于上市公司股东的净利润31.39亿元，同比减少12.56%。
国信证券主要从事证券财富管理与机构业务、投资银行业务、投资与交易、资产管理四大主营业务。其中，投行与资管业绩波动较大。具体而言，投行业务实现营业收入4.10亿元，同比下降45.97%；但资管业务实现收入4.16亿元，同比上升87.10%。
投行业务营收同比下滑45.97%
国信证券财富管理与机构业务主要包括：为个人和机构客户提供证券及期货经纪、证券投资顾问、证券投资咨询、代销金融产品、融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资、资产托管等全价值链财富管理服务。报告期内，财富管理与机构业务实现营业收入36.03亿元，同比下降4.70%。
在IPO节奏收紧之后，其投行业务下滑幅度也颇大。报告期内，国信证券投行业务实现营业收入4.10亿元，同比下降45.97%。湾财社记者注意到，报告期内，公司完成股票承销项目4.83个，行业排名第十一；募集资金49.22亿元，行业排名第八。
另外两大业务板块则顺利实现了增长。其中，报告期内，公司投资与交易业务共实现营业收入33.86亿元，同比上升11.33%。
公司的投资与交易业务主要是从事权益类、固定收益类、衍生类产品、其他金融产品的交易和做市业务、私募股权投资及另类投资业务等。其中，在权益类投资上，国信证券强调，公司把握住市场结构性调整机会，坚持以基本面研究为基础，以风险限额为底线，“实现中低风险的绝对收益，保障了业务开展的稳健性与可持续性”。
引人注意的是，其资管业务营收实现了高增长。国信证券资产管理业务主要是根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括集合、单一、专项资产管理业务及私募股权基金管理业务等。报告期内，公司资产管理业务实现收入4.16亿元，同比上升87.10%。其中，截至2024 年 6 月末，公司集合、单一、专项等资产管理业务净值规模为 1527.46 亿元。
盈利能力与估值有望进一步提升
各家上市券商正在紧锣密鼓地披露今年半年报。而在此之前，不少券商已经发布了半年度业绩预告或快报，业绩有升有降。
从多家券商的公告来看，业绩下滑的原因多为二级市场波动导致的投资业务下滑，以及一级市场的投行业务收紧。
比如，华西证券表示，2024年上半年，公司经纪及财富管理业务收入下滑；投资业务波动较大，相应收入下降较多；存量金融资产当期计提减值损失同比增加。综合导致公司2024年半年度经营业绩下降。
浙商证券表示，2024年上半年，资本市场经历了剧烈的波动，受证券行业整体经营环境的影响，公司证券投资业务、投行业务与经纪业务收益有所下降，但总体保持了较为平稳的经营业绩。
那么，今年上半年，A股所有的上市券商业绩整体情况，预计会如何？
近日，国泰君安在一份研报中判断，43家上市券商2024年上半年调整后营业收入同比下滑22.45%至1779.95亿元，归母净利润同比下滑25.75%至608.23亿元。 其中，2024年二季度业绩持续承压，单季调整后营收同比下滑21.22%至885.77亿元，归母净利润同比下滑19.20%至314.72亿元。
“高基数下投资业务同比下滑是业绩承压的主因。预计投资业务对调整后营业收入下滑的影响最大。此外，2024年上半年预计经纪业务收入同比-13.25%至456.48亿元，受交易量低迷叠加佣金率下降影响。投行业务收入同比-50.42%至117.82亿元，IPO及再融资规模下滑致使投行业务承压。资管业务收入同比-4.29%至269.69亿元，主要来自于管理费率下滑。信用业务收入同比-38.25%至146.38亿元，主要由息差收窄导致。”国泰君安表示。
当然，从目前实现正向增长的券商来看，比如说东兴证券、首创证券、红塔证券及国元证券，在今年上半年市场交易规模及融资规模收缩的背景下，部分中小券商业绩复苏的弹性较大。
今年下半年，证券行业业绩及板块估值走向如何？中航证券表示，综合来看，券商行业今年上半年业绩将有所承压，但下半年业绩有望逐季修复。同时，券商板块当前估值已处于历史底部，然而券商资产质量可靠，具备配置性价比，随着后续市场活跃度回复，有望实现估值修复。
华福证券也持类似观点，“目前券商整体估值位于历史底部，预计在未来权益市场资产质量稳步提升，IPO 有序恢复的影响下，券商盈利能力与估值得到进一步提升”。
采写：南都湾财社 记者王玉凤
