8月23日，中国重汽集团济南卡车股份有限公司发布半年报并举办投资者业绩说明会。财报显示，中国重汽上半年实现营业收入244.01亿元，同比增长20.87%；实现归母净利润6.19亿元，同比增长24.68%。经营活动产生的现金流量净额50.43亿元，同比增长220.48%。
记者留意到，今年，中国重汽首次半年度分红，计划半年度10股派2.91元，合计派发现金红利3.4亿元。中国重汽表示，公司近五年持续提升分红比例，在2023年度分红比例已达50%，2024年半年度再次进行现金分红，分红比例提升至55%。自上市以来，公司分红累计金额近 40 亿元。
数据显示，我国重卡市场 2024年上半年累计销售约 50.45 万辆，同比增长3.3%。而中国重汽上半年累计销量7.05万辆，同比增长15.8%。其中，新能源重卡销量增幅明显。在海外市场，中国重汽主要出口区域是非洲、东南亚、中亚和中东市场，未来，中国重汽将加大对美洲、澳大利亚、东欧等市场和区域的开拓。而在国内市场，中国重汽上半年累计销量未及公司预期，但好于行业水平。
重卡行业与公路、地产等领域关联密切。当前，重卡行业存在一定的不确定因素，比如：运价低迷、工程类重卡需求萎缩、竞争加剧等，对行业带来持续影响。但随着经济逐步复苏和国家各项稳增长措施落地，居民消费信心将进一步增强，预计重卡行业有望保持相对稳定的增长态势。
今年上半年，天然气重卡、新能源重卡成为重卡行业新增长点。上半年，鉴于运费持续低迷、油气价差预期稳定、利好政策等因素，行业天然气重卡共销售10.88万辆，同比增长104%；新能源重卡上半年行业渗透率则达9.4%。中国重汽上半年天然气重卡销量同比增长280%，新能源重卡销量同比增长490%。
中国重汽在业绩说明会上表示：“当前，经济和消费环境相对去年同期有所好转，重卡行业内需随经济延续温和复苏态势，公路货运量正增长为销量增长提供了较好的支撑。油气价差持续巩固燃气车运营成本优势，加之国家出台的以旧换新政策，将加速车辆提前置换更新。”
民生证券最新个股研报显示，中国重汽二季度业绩符合预期，以旧换新政策有望驱动内需。7月31日，《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》发布，明确老旧营运货车报废更新分三档予以补贴，补贴上限达14万元，有望带动内需增长。截至2022年我国国三重卡保有量约36万辆，假设以旧换新政策带来 20%的置换需求，将直接拉动约7.2万辆重卡新增内需。作为重卡行业龙头企业，中国重汽下半年有望最大程度受益以旧换新政策。
同时，天然气重卡渗透率提升明显。7月，我国重卡天然气重卡批发销量为1.8万辆，同比增长68.9%，环比增长10.5%，月度渗透率38.5%。天然气重卡渗透率提升明显。展望全年，天然气重卡维持高度景气，有望拉动中国重汽天然气重卡起量。
基于此，民生证券预计中国重汽2024～2026年营收分别为498.0亿元、611.0亿元、691.0亿元，归母净利为14.3亿元、18.2亿元、21.8亿元。8月23日，中国重汽收盘报15元/股，涨幅4.46%。
