作者 | 燕大
周一，大A的成交额破了4年来最低记录。
5300来家上市公司，成交额只有4959亿，平分下来一家一亿都不到。
在口罩开始不久的2020年4和5月分别创下4825、4865亿两个“地量”，彼时大家都忙着排队捅喉咙和定闹钟抢菜，能理解。而现在大家正常干饭出行，出现4959亿的记录，就有点理解不了了。
正常情况下，5300多家上市公司，2亿多股民，每天成交1万多亿都极平常，现在经常七八千亿也就忍了，但干到不足5千亿，实在太扯，这等于说不论机构还是散户，都在躺平啊。
今天周二，上午看盘的时候我就觉得可能会再创历史新低，果不其然，成交额再度缩水，低至4773亿，没有最低只有更低。
我都懒得扒拉这个数字到底打破多少年的记录，太久之前的上市公司数量也没现在这么多，但现在的成交额却屡破历史最低记录，心态都搞崩了要。
为什么如此在意成交量？
就好比房地产，你会发现这两年所有的政策，最终目的都是提高成交量，如果没有成交量，那么不论房价还是出租回报率、以及衍生出来的各种税费、就业，一切都将免谈。
没有成交还算什么投资和经济行为呢，就好比钻戒一样，买完就大幅贬值，最主要因素就是没形成完整二手交易市场、更没有成交量。
一旦没有成交量，这个市场离完犊子也就不远了。
连续两天，大A成交额连破历史最低记录，透过现象看本质，这是事务的外在显现，而非事务本身。
上周末出了个“加快全面绿色转型意见”的重磅利好，明确到2030年将节能环保产业规模达到15万亿元左右。我当时看到了但没动手写，周末和盘后发不疼不痒的利好已经是“惯例”，但通常对第二天的股市没卵用也是“惯例”。
果然，周一市场呈现躺平状态，买的和卖的都明显低迷，其中最“惨淡”的两只ST票全天成交额竟然只有30多万，周二更是躺的快睡着了。
归根到底，4月份发布的新“国九条”不是闹着玩的，逐渐显露出威力。
出台前，预热节目是拿头部券商开刀、用券商一哥祭旗；出台后，明确严监管、严上市强退市，对着承销保荐的券商、搞审计的会计师事务所等看门人大刀阔斧。最明显的就是涉及财务造假的严查严罚严退、IPO项目大量撤回，年终奖迟到、降薪裁员更不在话下。
此前6月曾有多家媒体报道，国家审计署专业团队已入驻十余家国内头部公募基金，并有人网传“年薪超300万的全退”，甚至“有些基金经理要卖房还钱”。
彼时传言很多，但有一条应该是真的，国家审计署入驻12家公募进行现场审计检查，审计署的专业人士干专业的活，对所有相关文件材料进行审计，重点关注费用支出等问题。
近几天曝出，嘉实基金的董事长赵某军“因个人问题正配合有关部门调查，配合调查事项与本公司基金业务无关”，至于与什么有关，有些网传消息也不好多说，但显然，作为一个金融企业高管他可能是碰到红线了。
嘉实基金算是国内四大公募之一，股东背景有中诚信托、立信、德意志资管，准万亿的规模。网传4月审计署进驻嘉实和易某达，还要求高管全员到岗。
时隔几个月，相关审计或已接近尾声，但在国企、央企、大企业里经历过独立审计的都明白，审计结束但该查该办的事儿远远没完。
在大A市场里，公募基金早就是第一大专业机构投资者。截至2023年底，公募基金持有A股流通市值达到5.1万亿，占到彼时大A约70万亿市值的7.3%。如果再加上社保基金、险资、年金基金等各类专业机构投资者，截至23年底共持有A股流通市值15.9万亿，占总市值的23%。
公募基金等机构投资者，持有的市值占比大A近四分之一！
而十年出台一次的“国九条”，新国九条摆明要对资本市场的各个环节大刀阔斧改革，时间表都确定好了，就是包括今年在内的未来5年，
想想看，对公募基金、券商等等这些大A的重量级深度参与者展开严监管，市场会毫不受影响？
不可能的，严监管必然会带来企业的人事地震、组织架构地震，业务上缓一缓、暂时的收缩是常规操作。
长远看，严监管当然是好事。一直是个割韭菜市场，规则不公平，信息不对称，散户拿着烧火棍，面对的是长枪大炮，跌跌不休成惯性，公募基金赚着天价管理费却年亏几千上万亿，基民股民成最大的冤种，这种市场既不成熟也不正常。
包括前几天，几个农商行竟然硬刚国家队的宏观调控，携巨量资金对冲国家队的卖出、压低利率，搞到最后，市场解决不了只好行政来解决，交易协会下场，明言“......在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送......”，对4家农商行启动自律调查。
不作死就不会死，着实是不管不行，为了点蝇头小利就敢高频扰乱国债市场，恶意打压境内长端利率做大利差，疯狂做空人民币境外汇率、同时引发境内股市下跌情绪。
机构的作死行为只会让严监管持续深化，而与此同时，短期内哪怕有国家队在一旁守护，市场也难有太好表现。
说到这里，之前网上疯传美元降息、咱们的大A就将迎来大牛市，为啥现在美元降息预期空前强烈，大A咋就没反应呢？
道理很简单，“美元降息，大A就会暴涨”——这纯属咱们自己想当然，不论川普还是哈里斯都不可能为中国股市做嫁衣，想都不要想。
那么，大A就一直处于现在的低迷？个人觉得，也不会。
现在的政策面，没有大力支持资金加杠杆和配资，更没说要搞大放水，因此复制2006和2015年的疯牛路径是不现实的。
但是另一方面，货币政策持续发力，前几天，央行——把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量。
吃穿用度、房租等等，货币未必能解决经济与就业，但一定能推高物价。
同理，货币未必能解决股市问题，但能推高股价。
